Ukrainos bankas pakėlė palūkanų normą iki 16,5 proc. ir pablogino 2026 m. ekonomikos prognozę

Kodėl tai svarbu

Palūkanų normos didinimas sugriežtina monetarinę politiką, kai infliacijos lūkesčiai залишаються підвищеними й мінливими, а війна завдає додаткової шкоди бізнесу та логістиці. Водночас НБУ погіршив прогноз реального ВВП: замість 1,8% зростання в липні тепер очікується скорочення на 0,4%. Вища вартість позик може посилити й без того слабку економічну активність, хоча регулятор розраховує на підтримку гривневих активів і стабільності валютного ринку.

Kas nutiko

Правління Національного банку України 29 жовтня 2026 року підвищило облікову ставку з 16% до 16,5% річних. Новий рівень ставки набув чинності 30 жовтня. Рішення ухвалено через суттєве посилення цінового тиску та погіршення інфляційних очікувань: у вересні загальна інфляція пришвидшилася до 10%, а тенденції, які перевищили попередній прогноз регулятора, збереглися в жовтні.

НБУ пов’язав ціновий тиск із наслідками російських атак на бізнес, складську та логістичну інфраструктуру, а також із прямими й вторинними ефектами подорожчання пального через війну на Близькому Сході. Наслідки обстрілів, за оцінкою банку, додадуть близько 0,7 відсоткового пункту до річної інфляції 2026 року. Інфляційний прогноз на 2026 рік підвищено до 12,5%.

Регулятор також погіршив економічний прогноз. Реальний ВВП у третьому кварталі скоротився на 0,5% у річному вимірі через блокаду морських портів і російські атаки на виробничі потужності та логістику. Найбільших втрат зазнали металургійні та рудні підприємства, погіршилася динаміка інших галузей промисловості, торгівлі й сільського господарства. Прогноз реального ВВП за 2026 рік переглянуто до −0,4%, а вплив інтенсифікації обстрілів оцінено у −1,9 відсоткового пункту.

НБУ прогнозує сповільнення інфляції до 7,3% у 2027 році та повернення до цільових 5% у 2028 році. Відновлення економічного зростання в 2027–2028 роках залежатиме, зокрема, від поліпшення логістики, інвестицій в оборонну промисловість, локалізації виробництва озброєння та відновлення критичної інфраструктури.

Kaip apie tai rašo Ukrainos šaltiniai

Українські джерела наголошують на поєднанні ставкового рішення, підвищення інфляційного прогнозу та погіршення економічного прогнозу. Серед безпосередніх чинников називають російські атаки на бізнес і логістичну інфраструктуру, подорожчання пального та погіршення інфляційних очікувань. Окремо акцентують увагу на стабільності гривні, гривневих активів, міжнародних резервах і впливі бюджетних видатків на попит на валюту.

Kaip apie tai rašo tarptautiniai šaltiniai

Англомовний контекст переважно зосереджується на рішенні НБУ, посиленні монетарної політики та пріоритетах регулятора — стабільності валютного ринку й контролю інфляції. Також подано макроекономічний прогноз на 2026–2028 роки, скорочення ВВП у третьому кварталі й умовне відновлення економіки. Міжнародне фінансування розглядається як важливий чинник макрофінансової стабільності, підтримки резервів, інвестицій в оборонну промисловість і просування реформ.

Kuo skiriasi pranešimai

Прогнози реального ВВП України на 2026 рік суттєво різняться. НБУ тепер прогнозує скорочення на 0,4%, МВФ — зростання на 1,0–1,6%, Кабінет Міністрів — на 1,6%, а Міністерство економіки розглядало сценарій зростання приблизно на 0,5%.

Kontekstas

Облікова ставка становила 15% у січні 2026 року, її підвищили до 15,5% у липні та до 16% у вересні. Загальна інфляція у вересні досягла 10% у річному вимірі, а базова — 8,8%; ці тенденції збереглися в жовтні. НБУ також зазначав, що збільшення бюджетних видатків підвищувало попит на валюту, а руйнування логістики зменшувало її пропозицію, сприяючи коливанням валютного ринку. На початок жовтня міжнародні резерви НБУ становили 47,1 млрд доларів, чого вистачало на покриття чотирьох місяців імпорту; очікуване міжнародне фінансування має підтримати їх на рівні понад 62 млрд доларів у 2026–2027 роках.